Официальная логика заключалась в том, чтобы уберечь аргентинского потребителя от прямого удара войны в самый тяжелый момент, но та же схема показывает, что возможное снижение мировых цен не обязательно отразится с той же скоростью на внутреннем рынке. Этот момент не является незначительным. В последние часы Марин снова защитил стратегию, заявив, что нефтяная компания применила своего рода «страховку», чтобы пройти через чрезвычайную ситуацию, не разрушая потребление. С одной стороны, устойчивое снижение цен на Brent должно снять давление с топлив и местной инфляции, как раз когда энергетические затраты снова становились угрозой для кошелька. Поэтому падение нефти открывает возможность смягчить инфляционные ожидания и ослабить давление на издержки, но это не следует воспрининимать как немедленное снижение цен на заправках. Таким образом, перемирие между Вашингтоном и режимом Тегерана принесло рынкам кислород и позволило, по крайней мере на данный момент, избежать нового неконтролируемого скачка цен на энергию. Контракт на один месяц голландского рынка TTF, эталон для континента, показал падение почти на 20%, что свидетельствует о том, что перемирие также было воспринято как пауза в угрозе для региональных энергетических потоков. Иными словами: снижение цен отражает немедленное финансовое облегчение, но не гарантирует, что рынок вышел из опасности. Сообщение рынка было ясным: на данный момент мир важнее любых спекулятивных ставок. Однако за падением котировок сохраняется деликатная ситуация. Это было не незначительное снижение или простая фиксация прибыли: это сигнал глобального облегчения перед риском того, что война продолжит душить предложение энергии. Влияние не ограничилось нефтью. С другой стороны, перенос на заправки не будет автоматическим. Даже с объявленным пониманием судоходная промышленность и нефтепереработчики все еще ждут более четких сигналов, чтобы действовать в регионе в обычном режиме. В начале апреля YPF, а затем остальные нефтяные компании решили удерживать цены стабильными в течение 45 дней, решение, представленное Хорacio Марином как амортизатор против международной волатильности. Объявление о двухнедельном перемирии между США и Ираном, инициированное в последние часы Дональдом Трампом при посредничестве Пакистана, вызвало немедленный разворот на энергетических рынках и открыло окно облегчения для мировой экономики, которая функционировала на грани другого нефтяного шока. Но это также оставило фоновое предупреждение: система по-прежнему привязана к хрупкому миру, к стратегическому коридору, который может снова закрыться, и к международной политике, где каждое сообщение за минуты меняет стоимость барреля. Сырая нефть Brent, основной ориентир для цен на топливо в Аргентине, достигла диапазона от 91 до 95 долларов за баррель, в то время как WTI также сильно упал и снова опустился ниже трехзначной отметки. В этой ситуации Аргентина выигрывает время, хотя еще не окончательное решение. Баррель, который во время эскалации конфликта снова вызвал страх перед устойчивыми трехзначными ценами, резко развернулся, как только стало известно о соглашении, и пробил порог в 100 долларов, что является сигналом сильного финансового облегчения, хотя все еще далеко от полной нормализации. Реакция была такой же быстрой, и не менее решительной. Перемирие временное, переговоры все еще продолжаются, а в физическом цепочке углеводородов все еще есть задержки, измененные контракты и логистическая цепь, которая не восстанавливается за один день. Биржи отреагировали на это движение общим ростом и классической перестановкой инвесторов: упали цены на энергию, снизилось напряжение из-за инфляции и снова появился аппетит к акциям, связанным с потреблением, транспортом и промышленной деятельностью. Предыдущий ущерб инфраструктуре, морским маршрутам и доступному предложению будет ощущаться в течение недель и, возможно, месяцев. Для Аргентины эти данные имеют двойное значение. Операторы ожидали сценария максимального напряжения в Ормузском проливе, через который проходит решающая часть мировой нефти, и простое подтверждение безопасного reopening коридора изменило настроение рынка за минуты. В политическом и деловом плане сигнал прозрачен: если баррель стабилизируется внизу, компании сначала будут стремиться восстановить маржу, чем спешить одобрить местное снижение. Также газ в Европе показал резкую коррекцию.
